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皇冠会员APP下载:非农前瞻:特朗普率先"剧透"了 黄金多头最好率先跑路?

  随着市场对疫情的担忧稍歇,黄金自近日1593.09美元/盎司的高点跌落至1560美元水平附近,美股和美元指数持续上涨。本周五,市场将迎来2020年首份非农报告,在ADP就业人数“井喷”式增长的情况下,非农或难成黄金多头翻身良机,那是否要率先跑路?让我们一起梳理一下。

  市场预期

  美国1月季调后非农就业人口将于周五21:30公布,当前市场预期将增加16万人,前值为增加14.5万人。此外,美国1月失业率预期值为3.5%,与前值持平。

  整体来看,在12月非农小“爆冷”之后,市场对1月非农的预期偏向乐观。富国银行预计1月美国非农就业数据将增加17万人,该行指出:

  “最近几周,申领失业救济金的人数有所下降,地区采购经理人调查的分项指数也显示,招聘活动非常旺盛。此外,2020年是人口普查年,这可能会小幅提振就业人数。预计失业率可能会维持3.5%不变。1月平均每小时工资年率预计为3%,平均每小时工资月率预计为0.3%。”

  以下为19家投行对1月非农的预期:


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  精选分析

  “井喷”式增长的ADP就业人数对非农来说意味着什么?

  周三公布的美国1月ADP就业人数录得增加29.1万人,增幅创2015年5月以来新高,且接近预期的两倍,前值小幅下修。穆迪首席经济学家詹迪指出,温和的冬季天气极大地促进了一月份的就业增长,休闲业、招待业和建筑业的就业机会增加幅度特别大。

  看到这里,很多交易员可能更有信心了:小非农这么强劲,非农肯定不会差到哪里去了。但是,单纯认为非农与小非农之间呈现同向相关关系其实是很危险的。这两份报告的发布单位和样本都不一样,非农是官方——劳工部统计的,较为全面;小非农则是由美国自动数据处理公司发布,样本只涉及大多美国企业,是一个大概的调查数据。

  此外,在如此亮眼的小非农数据出来之后,市场对非农新增就业人数的预期还是16万,并没有增加(一般来说,在小非农公布之后,市场预期可能会随之调整)。也就是说,众投行并没有因为小非农而对此次非农异常乐观,众位交易员也需谨慎看待。

  1月非农应该不会差到哪里去?

  虽然小非农的前瞻作用并不是很可靠,但其他因素也显示,1月非农可能不会太差。

  首先2020年是特殊的人口普查年。2020年上半年,美国将会进行10年一次的人口普查,以各州为单位依次展开,目前阿拉斯加州已经最先开始。据媒体报道,其他州的人员聘用和培训工作也已经开始进行。根据2010年的经验,人口普查所带来的新增就业大概在15-20万人左右,这意味着至少在2020年上半年很难看到美国失业率的拐点。

  其次是特朗普的“剧透”。在小非农公布前一天,美国总统特朗普在发布国情咨文演讲时就大谈低失业率等经济成就,指出他这届政府领导下的平均失业率低于美国历史上的任何政府。当日,特朗普还通过社交媒体指出:“今天股市因为一个非常好的经济新闻上涨。工作,工作,工作!”

  据以往的经验,作为总统,特朗普往往能在重大的经济数据公布前得悉具体的报告,而特朗普时不时会在其社交平台上提前泄密,发表其对非农报告的看法。

  非农交易策略

  对于多数交易员来说,数据行情其实并不好做,尤其是非农这样比较重磅的数据,行情波动大。若是盲目一头蒙进去,最终可能会导致惨重亏损,那到底应该如何准备呢?

  首先要理解你要做的数据,它反映了什么?影响各类资产的逻辑是怎样的?交易员Rick就指出,很多资产的波动其实都跟美元有联系,所以很多分析都可以对标美元。一般来说,非农、GDP、CPI等数据比前值甚至预期要高的话,会利好美元的上涨,反之下跌。至于这个利好持续多久?这就要分时间周期了。

  “在做消息行情时,当数值跟市场预期有差距的时候,这个利好可能会持续一整天甚至一周以上的时间,当然也有反转的时候。”

  另外,交易更多时候交易的是预期本身。也就是说很多数据出来之前,市场已经有了一个预期,如果预期是利好,这时候市场已经累积了非常多的多头头寸,美元也是节节上升,若最终数据仅符合预期但不是大幅好于预期,这时候就会出现“买消息,卖事实”行情:

  “可能公布那一刻美元有个拉升,但是之后迅速回落下跌,跌到这个市场预期的起点甚至跌破这个价位都有可能。”

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